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【電商快評】P2P網貸行業將迎首輪“倒閉潮”?
發布時間:2014年01月20日 20:21:57

 P2P網貸行業將迎首輪“倒閉潮”?

中國電子商務研究中心分析師解讀平臺風險、發展趨勢

    一、事件背景

  近年來,隨著陸金所、拍拍貸、人人貸、紅嶺創投、聯合貸等一大批行業領頭羊的興起,P2P網貸在國內大熱。

  另據中國電子商務研究中心(100EC.CN)數據顯示,目前全國規模以上P2P平臺超過200家,去年貸款規模500-600億元,比上年增長300%以上;按目前發展速度估算,全行業規模今年貸款規模將超過千億元“大關”,甚至接近2000億元。

  近日,有消息稱央行將三類情況作為P2P網貸非法集資:資金池模式、不合格借款人導致的非法集資風險以及“龐氏騙局”。但又有消息稱銀監會確實有一個閉門會議,央行主要是以旁聽者的身份參加,并沒有對P2P網貸行業劃出紅線。

  我們發現:P2P網貸行業一定程度上正經歷著電商、團購相類似的道路:大量企業崛起——中小網站倒閉——大企業蠶食小企業——幾家寡頭瓜分市場……P2P網貸出現的種種危機,引發了社會廣泛關注。

  據中國電子商務研究中心(100EC.CN)監測數據顯示,截止2013年11月,已經有64家P2P網貸平臺出現提現困難或倒閉、跑路的情況。今年9月以來,問題P2P平臺加速出現,11月起,P2P網貸平臺正以日均關停2家的“速度與激情”,暴露出行業種種信任危機。

  二、平臺模式與風險解讀

  在此背景下,11月28日天津舉行的“2013中國個人互聯網金融發展趨勢巡回研討會暨P2P行業態勢解讀座談會”上,邀請了包括:第一財經金融研究中心主任、《中國P2P借貸服務行業白皮書》作者柏亮,以及中國電子商務研究中心主任、《中國互聯網金融發展報告(2013)》主編曹磊等業內專家為到場的近百家P2P網貸行業、小額貸款公司負責人授業解惑。

  會上,曹磊認為,P2P平臺風險的主要有三大來源:資金的募集安全性、資金的使用安全性、網貸平臺對資金需求方的償還能力及其信息審核的把控。

  曹磊進而指出,一般P2P網貸平臺模式主要按照三種類型分類:按借貸流程分類、按渠道分類、按擔保分類,每個平臺隱藏的風險各有不同:

  1、按借貸流程分類

    1.1純平臺模式(如拍拍貸):

  特點:簡化業務流程,降低平臺運營成本;一定程度上實現風險隔離,防止因道德風險而發生惡意詐騙,減少平臺自身代償風險。

  缺點:易導致虛假信息的泛濫。

    1.2債權轉讓模式(如宜信):

    線下評估環節使得風險更可控及便于定價。

    缺點:地推人員成本高,不利于平臺擴張;易陷入非法集資的法律風險。比如:宜信相比拍拍貸純線上模式,在風險上更易把控,正因其對資金期限及資金額度的錯配拆分、債權轉讓,宜信飽受非法集資詬病。

    2、按融資渠道分類

    2.1純線上模式(如Zopa):

    特點:平臺運營成本低,平臺自身風險較小;借貸受地域局限少,更便捷高效。

    缺點:純線上業務基本上是虧損的。由于中國個人征信體系不健全,借款人信用及風險難評估,此類平臺的風控能力較弱。據中國電子商務研究中心數據表明,大部分P2P網貸平臺純線上業務的逾期率高達10%,壞賬率在5%以上。

    2.2線上線下相結合模式(如聯合貸、點融網):

    特點:供需雙方、資金都由平臺自身獲取,風險更可控。

    缺點:運營成本不低且對平臺業務、風控人員素質要求特別高;風險積聚,易引發平臺風險。

    3、按有無擔保分類

    3.1無擔保模式(如人人貸):

    特點:規避平臺自身風險,幾乎無代償風險。

    缺點:易導致平臺風控能力弱、內部控制松散、經營思路激進,投資者容易對平臺缺乏信任。

    3.2第三方擔保模式(如陸金所、人人聚財):

    特點:合作雙方權責清晰,轉嫁平臺自身風險,投資人資金安全更有保障,更易擴張,屬于相對安全的P2P網貸模式.

    缺點:對合作機構的甄選能力要求高;平臺結束暴利時代,只收取渠道費和資金管理費用。

    3.3平臺自身擔保模式(如紅嶺創投):

    特點:“保本”模式幫助聚集更多客戶,提高平臺交易量、知名度。

    缺點:易導致平臺承擔超負荷的代償責任。若壞賬過高,風險準備金難以墊付逾期貸款的本金和利息,會導致平臺經營困境,引發系統性風險,給出資人帶來更大損失。

    4、其他模式

    垂直搜索推薦服務商(如融360):

    特點:做平臺,把風險壓到最低。幫助銀行低成本、大規模地獲得客戶,幫助用戶更方便地獲得金融服務。

    缺點:互聯網金融政策與監管風險并存,整個行業還處于混沌期,發展前景待考究。

    三、平臺模式發展趨勢

    此外,中國電子商務研究中心主任、互聯網金融曹磊研究員預測:未來的2014年里,國內P2P網貸行業發展,將呈現以下三大走勢:

    ——巨頭兼并小公司,完善互聯網產業鏈布局,形成“閉環”

    有實力的網貸公司將兼并更多中小型網貸公司,吸收較多用戶打造平臺,引進和培育一批金融服務機構進行合作,整合、優化行業的上下游,完善互聯網產業鏈布局,形成“閉環”。

    如近日市場傳聞阿里和騰訊相繼投資P2P公司,包括市場傳聞中的阿里金融擬以3500萬美元戰略投資P2P平臺拍拍,騰迅與人人貸洽談并購等。

    ——P2P網貸成連鎖加盟模式

    互聯網金融愈演愈熱,若政策法律環境沒有顯著惡化,或將出現幾家線上、線下結合的大型P2P公司。其余公司通過連鎖加盟的方式與資本市場相結合,以達到進一步擴張。

    ——商業銀行大規模介入P2P網貸

    P2P網貸成功的關鍵在于客戶資源和數據挖掘能力。從客戶資源來看,我國商業銀行具備極大的優勢,具有眾多各類客戶群體,能夠最大限度地建立“大數據”;從數據挖掘能力來看,商業銀行特別是大型國有控股商業銀行具備得天獨厚的數據挖掘優勢:一般都建立多個數據開發中心,擁有龐大的信息技術研發人才團隊。

    如近期短短時間里,招商銀行、廣發銀行、農業銀行、浦發銀行等商業銀行均紛紛傳出涉足P2P貸款業務。

    ——P2P倒閉潮預計將于2014年大規模爆發

    曹磊認為,目前這個行業正跨入行業首個網站關停、公司倒閉的階段,2013年10月開始蔓延的部分P2P網站關停事件還將繼續蔓延,行業“倒閉潮”將于明年真正暴發。

    ——P2P網貸發牌照可能性較小因涉及多部委,由國務院層面統一授權監管的可能性較大

    四、關于我們

    聯系分析師

  曹磊

  中國電子商務研究中心主任、互聯網金融研究員

  《中國互聯網金融發展報告(2013)》主編

  ·專欄:www.cleveriphoneapps.com/detail_man--313.html

  ·電話:0571-87756579

  ·E-mail:CaoLei@NetSun.com

  ·微博:weibo.com/u/2738383473  

   發布機構

  中國電子商務研究中心(China e-Business Research Center),于2006年底在“中國電子商務之都”杭州創辦,是我國最早創辦、也是目前唯一一家以研究、傳播與服務電子商務、網絡營銷、中小企業應用為己任的第三方行業研究、服務機構。

  中心下屬官方網站www.cleveriphoneapps.com,也是目前國內訪問量最大、用戶質量最高、網站內容最全面與專業的電子商務產業鏈綜合性大型門戶網站。

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